Tedd különlegessé a mondandódat: "Pánik Napja" helyett mondhatod "Felszabadulás" – most van itt az idő, hogy okosan fektess be!

Trump új vámtarifái komoly hullámokat vertek a tőzsdéken, felerősítve a gazdasági aggodalmakat. Sokan pánikba estek, de valószínűleg neked nincs okod az aggodalomra. Nézzük meg alaposan a kockázatokat, és irányt mutatunk, hogy mire érdemes figyelni a piaci zűrzavar közepette.

A cikkben szereplő információk kizárólag tájékoztató jellegűek, és nem értelmezhetők befektetési tanácsként. Vásárlás előtt érdemes alaposan átgondolni a lehetőségeket, és szükség esetén független pénzügyi vagy befektetési szakértő segítségét igénybe venni.

Donald Trump "Függetlenség Napja" vámtarifái újabb hullámot vetettek a már amúgy is bizonytalan globális gazdasági vizeken. Az április eleji bejelentés - amely egy általános 10%-os vámot és számos országra még magasabb, specifikus tarifákat vezetett be - azonnal érezhető feszültséget és félelmet keltett a tőkepiacokon. Egy olyan időszakban, amikor a befektetők már eleve inflációs nyomással és növekedési aggodalmakkal néznek szembe, ez a protekcionista lépés újabb kérdőjeleket rajzol fel. Mit jelentenek ezek a vámok a portfóliónkra nézve? Milyen kockázatokkal kell számolnunk, és rejlik-e óvatosan kezelendő lehetőség a megnövekedett volatilitásban? Cikkünkben ezekre a kérdésekre keressük a választ, hogy segítsünk eligazodni ebben a viharos kereskedelmi környezetben.

Maradj naprakész a Bankmonitor legfrissebb híreivel, és kövesd őket a Google Hírek platformján!

Az amerikai kormányzat a vámok bevezetését a "tisztességes és kölcsönös" kereskedelem elvével indokolja. Álláspontjuk szerint sok ország tisztességtelenül magas vámokat és egyéb kereskedelmi korlátokat állít fel az amerikai termékek importja elé, miközben kihasználja az Egyesült Államok nyitott piacát, ami hosszú távon krónikus kereskedelmi hiányhoz vezet. Ennek következményeként vezették be az általános 10%-os alaptarifát, amelyet kiegészítettek a jelentős kereskedelmi többlettel rendelkező országokra vonatkozó magasabb, egyedi "kölcsönös" vámokkal (például Kínára 34%, az Európai Unióra pedig 20% vonatkozik).

A világ vezetői túlnyomórészt elutasító álláspontot foglaltak el. Az Európai Unió és Kína határozottan elítélte a döntést, figyelmeztetve a súlyos gazdasági következményekre, és szigorú ellenlépések kilátásba helyezésével reagált. Még a legszorosabb szövetségesek, mint Japán, Dél-Korea és az Egyesült Királyság is kifejezték csalódottságukat, és mérlegelik a válaszlépéseket, ezzel növelve a kereskedelmi konfliktus eszkalálódásának kockázatát.

A "Függetlenség Napja" vámtarifáinak bejelentése azonnali és heves reakciót váltott ki a globális tőkepiacokon. A befektetők láthatóan megijedtek a kereskedelmi háború eszkalálódásának rémétől és annak potenciális gazdasági következményeitől. Az amerikai S&P 500 index például egyetlen nap alatt 5%-ot zuhant, de az európai és ázsiai tőzsdék sem úszták meg szárazon, szintén jelentős, több százalékos eséseket produkálva. Ezzel párhuzamosan a japán államkötvények hozama mélyrepülésbe kezdett. Ez a jelenség klasszikus jele annak, hogy a befektetők a biztonságot keresik: eladják a kockázatosabb eszközöket (részvények) és menedékeszközökbe (mint a japán államkötvény) fektetnek, ezzel felhajtva azok árát és lenyomva a hozamukat. A piaci szereplők tehát egyértelműen csökkentették kockázati kitettségüket a fokozódó bizonytalanság közepette.

Ez a vámsokk különösen kritikus pillanatban érte a piacokat, amikor a hangulat már eleve borongós volt. Az American Association of Individual Investors (AAII) legfrissebb szentiment felmérése alapján a kisbefektetők 60%-a már a vámok bejelentése előtt is negatív (bearish) kilátásokkal tekintett a piac jövőjére. Ez a magas szintű pesszimizmus világosan jelzi, hogy a befektetők már korábban is aggódtak a gazdasági lassulás és más kockázatok miatt, amelyeket a kereskedelmi feszültségek csak tovább súlyosbítottak.

A bevezetett vámok jelentős kockázatot jelentenek a vállalati profitabilitás szempontjából, különösen az amerikai cégek számára. Az importköltségek növekedése, az ellátási láncok zökkenői, valamint a lehetséges exportpiaci retorziók mind hozzájárulhatnak a vállalatok nyereségének csökkenéséhez. Ha a cégek nem képesek megőrizni korábbi profitmarzsaikat, az közvetlenül megjelenhet az egy részvényre jutó nyereség (EPS) csökkenésében. Ha a piac elkezdi beárazni a tartósan alacsonyabb EPS-várakozásokat, akkor hasonló piaci környezet alakulhat ki, mint 2022-ben, amikor a kamatemelések és recessziós félelmek miatt a vállalatok drámai újraértékelésen mentek keresztül, a pesszimistább növekedési kilátások következtében, ami jelentős tőzsdei esést eredményezett. Ez a vámok által generált profitkilátásokat érintő újraárazási folyamat még nem bontakozott ki teljesen, de a reális kockázata már most is fennáll, és hamarosan elindulhat, további piaci lejtmenetet okozva.

Trump vámintézkedései felgyorsítják a globális ellátási láncok már meglévő átalakulását, megbontva a régi struktúrákat. Ez a helyzet különböző országok és vállalatok számára eltérő következményekkel járhat. A magas vámokkal sújtott térségekre, mint például Kína és Vietnam, építő cégek jelentős hátrányba kerülhetnek, míg a vámok által kevésbé érintett országok, például Mexikó, vagy egyes kelet-európai gazdaságok, valamint az ottani rugalmasan alkalmazkodó vállalatok versenyelőnyhöz juthatnak. Ez a dinamikus változás új befektetési lehetőségeket teremt azok számára, akik képesek kihasználni a globális kereskedelem új korszakának előnyeit, és azonosítani a feltörekvő nyerteseket.

A befektetési szféra egyik legismertebb, ámde nehezen alkalmazható bölcsessége szerint a legvonzóbb vásárlási lehetőségek akkor bukkanak fel, amikor a piacokat félelem és pánik uralja. Ilyen helyzetekben a negatív hírek és borongós előrejelzések már nagymértékben beépülhettek az eszközárakba. Bár lehetetlen megjósolni, hogy pontosan hol ér véget a zuhanás, a történelem tanulságai azt mutatják, hogy a túlzott pesszimizmus időszakai hosszú távon gyakran kedvező belépési lehetőségeket rejtenek magukban. Érdekes piaci jelenség az is, hogy amikor a befektetői hangulat rendkívül egysíkúvá válik – mint ahogy azt a jelenlegi széleskörű borúlátás is mutatja – az ellentétes, vagyis kontrariánus megközelítés felvétele kockázatos lehet, de néha jelentős nyereséget is hozhat.

Fontos, hogy ebben a kiszámíthatatlan környezetben elkerüljük a túlzott kockázatvállalást. Azok, akik birtokában vannak a megfelelő ismereteknek és lehetőségeknek, mérlegelhetik az opciós stratégiák vagy más, a kockázat csökkentésére szolgáló eszközök használatát a piaci pozíciók kiépítése során.

A rövid távú piaci mozgások kiszámíthatatlanok lehetnek, de ha hosszú távú befektetési stratégiát alkalmazunk, a jelenlegi árfolyamok valódi lehetőségeket kínálhatnak. Ennek ellenére, vagy talán éppen emiatt, a diverzifikáció szerepe most különösen fontos: a kockázatok megfelelő elosztása különböző eszközosztályok, földrajzi régiók és iparágak között elengedhetetlen ahhoz, hogy megőrizzük portfóliónk stabilitását.